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国际货币基金组织修订了发达经济体2013年的增长预测,将原先预测的利率从4月的1.5%降至1.5%

对发展中国家而言,已将其预测降至5.6%

6%,四月份美国公布的性能,2.1%明年增长预测(0.1%低于预计7月率)应该比好得多欧元区明年增长率预计仅下降0.2%(比7月份预期低0.5%),之后下降0.4%预计2012年和2013年德国经济仅增长0.9%至于西班牙经济,2012年将连续收缩1.5%,2013年收缩1.3%增长放缓的原因在高收入国家并不是秘密:这是由于财政紧缩,疲软我的财务和有毒MIX普遍的不确定性这种有毒混合物在欧元区特别威胁在哪里,再勿庸置疑,依赖出口的国家由主要贸易伙伴的经济收缩作为上届展会的影响在由IMF发布的全球金融稳定报告中,累计资本外逃退出欧元区外围国家的代表超过其国内生产总值(PMI)在真理的10%,如果他们没有得到支持,主要由欧洲央行(ECB),外围经济体应实行了外汇管制,他们甚至可以离开欧元区的恐惧依然强劲爆裂到目前为止,没有什么很亮但即使是这些悲观预测是基于两个可以证明乐观的假设

首先是美国为避免“财政悬崖”,他们的立法者之间吵架,如果美国没能逃脱可能产生,这将需要的GDP意识的人的4%收紧知道这意味着什么:深度衰退或许,彻底的通货紧缩美国立法者会如此愚蠢吗

不如想想没有第二个乐观的假设是“欧洲决策者将采取额外的步骤来推进调整以在整个地区的国家级和集成()

因此,政策的公信力并且信心将逐渐改善“决定但欧洲政策制定者会不会出现这种情况

该问题可能出现,即使他们最近表现出更大的决心,IMF还表示,具有一定的胆略和争议,财政乘数大萧条期间担任一个远远高于正常水平这并不奇怪,因为凯恩斯主义的利率条件接近零,而今天的信贷约束紧张

国际货币基金组织得出结论,乘数在0.9之间和1.7,而不是普遍认为这0.5因素也意味着,比方说一个收紧,GDP,这大致对应于周期性调整紧缩预期在2009年西班牙和2013之间的5%,将国内生产总值在5%至9%的范围内,所有其他条件相同如果是这样的话,由于收入较低和较高,预算赤字不会改善仓促思故财政紧缩可能是极为有害的

在一个理智的世界中,政策制定者带来的经济强大的财政支持,并会部署大量努力,以帮助私营部门削弱,承蒙他们也将集中在从长远来看,他们也将设置在结构方面的预算目标,而不是标称的风险“财政悬崖”对美国进行结构整合,这将意味着,以消除“财政悬崖”风险的同时,制定短期预算支持和结构预算改进计划 这种组合可能会产生一个令人惊讶的强劲增长,因为房地产市场已趋于稳定,私营部门去杠杆化大幅上涨和美联储承诺的持续增长,因此支持的重要性关于欧元区的美国总统大选,第一步是寻求长期的改革,最重要的是银行联盟,其目的是切断弱国和银行之间的联系第二步是很快就西班牙的计划达成一致意见欧洲央行将实施新的“直接货币交易”政策,以便将公共债务的利率降至3%

目前,德国似乎使西班牙成为希腊的进步人质这是一个不好的方式继续前进欧元区只能真正照顾希腊当它已经加强了其他国家,包括其对于希腊本身主要成员的防御,一个新的全面的债务重组是必要的这个时候这将包括公共部门贷款的重组最后阶段,基金组织应如果不能实现可持续的债务状况,就不会启动有利于希腊的新计划如果没有这个,该国将无法从任何私人投资中受益

最后一步应该是调整和世界经济前景的一个重要人物的增长表明,在赤字国家的经常账户失衡应该消失,因为他们的经济萎缩,但如果不减少债权人的盈余,这将导致大规模退缩到保护主义因此对于欧元区和欧洲需求的整个世界至关重要在正确的水平,全球经济可以加强年欧洲如果那些谁有责任采取行动的手段是权力的负担,这就是为什么我们必须立即行动(本专栏刊登在独家合作的“金融时报“版权所有FT翻译自Gilles Berton的英文版)



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